'부정적검토'  대상 재등록 사유를 보면 코로나 바이러스 확산 지속, 장기화에 따른  불확실성 확대를 꼽고 있다. 코로나19의 확산세가 지속되고 있으며, 이로 인해 항공업 침체도 길어지고 있다. 특히, 코로나19 바이러스의 높은 전파력과 광범위한 감염 범위 등을 감안하면 항공업 침체는 향후에도 상당기간 지속될 가능성이 크다. 사태가 장기화되면서 글로벌 전반의 경기침체가 불가피하고 여행 수요와 물동량에 의존하는 항공수요의 회복도 그 만큼 지연될 수 밖에 없다. 백신 개발 등 획기적인 국면 전환이 이루어지지 못하면 수요 회복까지는 상당한 시일이 필요할 것으로 보인다.

자구계획, 계열사 지급보증 리스크를 감안한 재무안정성 변화 검토도 필요하다. 자산매각 등 진행중인 자구계획의 이행 결과와 계열사 우발채무의 현실화 여부 등을 확인해 재무안정성의 변화를 검토할 예정이다. 자구계획 중 유상증자(1.1조원)는 지난 7월 완료됐고, 이로 인해 단기 유동성 리스크에 대한 우려는 완화됏다. 송현동 부지 매각 건의 경우, 서울시와의 마찰(서울시 매입희망 & 수의계약 체결 요구, 부지 용도변경 이슈 등)로 거래가 지연되고 있으며 추가로 기내식/기내판매사업 매각(8월말 계약체결, 4분기중 완료 예상)이 진행되고 있다.
잠재채무 부담이 완화되는지에 대해서도 확인이 필요하다. 동사가 지급보증을 제공하고 있는 한진인터내셔널의 차입금(9억불) 만기가 9~10월중에 도래할 예정이고, 해당 차입금의 안정적 차환 여부가 동사 재무안정성에 영향을 미칠 것으로 판단된다.

부진한 영업실적 등으로 인해 한진인터내셔널이 자체적으로 차입금 만기에 대응하기는 어려운 상황이다. 차환 과정을 동사가 주도하고 있으며, 코로나19 사태 이후 항공 및 호텔업에 대한 금융시장의 부정적 시각을 감안하면 우발채무 일부가 현실화될 가능성도 배제할 수 없다는 지적이다.

한기평은 직전 평가에서 제시했던, 코로나 사태의 진행경과와 이로 인한 영업실적 및 재무안정성의 변화라는 주요 모니터링 요인은 그대로 유지한다고 밝혔다.
1) 코로나19 의 진행경과를 지켜보고, 여전히 확산세가 지속되고 백신 개발 등 의미있는 국면 전환을 예상하기 어렵다면, 현사태의 장기화가 불가피하다고 보고 향후 실적 전망에 반영할 계획이다. 2) 2020년 3분기 실적을 기반으로 화물실적의 지속 가능성을 검토해 이익창출력 변화 폭을 가늠하고, 3) 현재 진행중인 자구계획의 이행 결과와 계열사 차입금(동사가 지급보증 제공)의 차환 과정을 모니터링해 실질적인 재무안정성 수준을 판단할 계획이다. 이러한 모니터링 결과를 기반으로 연내 신용등급의 적정성을 재검토할 방침이다.