미국 노조의 중국 조선업 제재 청원과 관련, 단기적으로 실질적인 반사이익은 제한적이지만 기대감은 지속될 것으로 예상된다. SK증권 한승한 애널리스트에 따르면  전미철강노조(USW)를 포함한 미국 내 5개 노조는 미국무역대표부(USTR)에게 무역법 301조에 근거하여 해양, 물류, 조선 분야에서 중국의 ‘불합리하고 차별적 관행’ 에 대해 조사할 것을 요구하는 청원서를 제출했다. 올해 11월 대선을 앞두고 바이든 정부가 핵심 지지층인 노조측 요청을 거절할 가능성은 낮다는 판단이며, 바이든 대통령은 “중국의 불공정 관행에 맞서 미국 노동자와 일자리를 위해 싸우겠다”며 청원 서를 엄밀히 검토할 것을 밝혔다. 이에 따라 중국 조선업 제재로 인해 국내 조선업으로의 반사이익 기대감 생성되며, 조선주 급등으로 이어졌다.

우선 미국 조선업을 살리기 위한 노력이 단행된다고 해도 단기간에 이뤄질 가능성은 현실적으로 어려운 상황이다. 글로벌 선박 수주 점유율은 ‘23년 기준으로 중국이 59%, 한국이 23%, 일본이 13%인 반면 미국은 단 0.04%에 불과하다. 미국의 중국 조선업에 대한 제재로 인해 글로벌 선주들이 한국 조선소를 선택하는 반사이익을 기대할 수는 있으나, 단기적 관점에서 제한적일 것으로 예상하고 있다. 약 3년치 이상의 수주잔고를 쌓아둔 상황에서 선주가 제한적인 인도 슬롯과 높아지는 선가를 감당 할 만큼의 제재안이 나오지 않는 이상 국내 조선소로의 발주 수요가 강하지 않을 것 으로 판단한다. 다만 올해 대선에서 여러 카드 중 하나로 사용될 것으로 예상되며, 바이든 중 누가 당선되더라도 중국 조선업 제재를 통한 미국의 중국 견제는 계속될 가능성이 높기에 이에 따른 기대감은 중/장기적으로 지속될 수 있다는 판단이다.

현재 미국은 장기간에 걸친 조선산업의 쇠퇴로 인해 자국 내 함정 건조 및 MRO 역 량 또한 부족한 상황이다. 이 와중에 중국은 해군력 향상을 위해 꾸준히 함정을 늘려 왔으며 항공모함을 제외하면 척 수 기준으로 미국을 앞선 상황이다. 이런 상황에서 단기간 내 자국 내 조선업 역량을 키우기에는 현실적으로 무리가 있기에 해외 조선 소를 통해 함정 유지보수 하려는 계획을 가지고 있으며, 이에 대한 일환으로 미 해군 성 장관은 한화오션과 HD현대중공업 조선소를 방문했다. 특수선 사업 수주를 통한 국내 조선업의 새로운 성장 모멘텀을 기대해본다.

결론적으로 1)중국 조선업 제재에 따른 반사이익 기대감, 2)실적개선 모멘텀, 그리고 3)북미 함정 건조 및 MRO 수주 기대감까지 보유한 조선 대형 3사 모두 바스켓으 로 담아가는 것은 중/장기적으로 충분히 유효한 전략이라는 판단이다.

이번 미국 노조의 중국 조선업 제재 청원은 결국 미국 조선업이 장기간에 걸쳐 쇠퇴한 것으로부터 기인한다고 한 애널리스트는 진단하고 있다.

미국은 1920년에 미국 해안의 선박 사용을 제한하고 자국 조선업 보호 및 육성을 위해서 존스 액트(Jones Act)을 제정함에 따라 미국 해안에 정박하는 모든 여객선과 화물선은 미국에서 건조된 선박이어야 하며 소유권도 미국인에게 있게 됐다. 이에 따라 미국 내 조선소들은 글로벌 조선소들과 경쟁없이 독점 건조를 해오며 캐파 확장 없이 오히려 설비투자를 축소하고 비용 효율화 극대화를 추구했다. 그러나 결국 노후화된 설비로 인해 납기 지연과 건조비용 확대가 점진적으로 증가했다. 이후 1981년 로널드 레이건 전 대통령이 집권한 이후, 신자유주의 정책으로 자유시장 경제에 반한다는 이유로 조선업에 대한 정부 지원을 끊기 시작하면서 미국 조선업은 급격하게 쇠퇴하기 시작했다.

이와 달리 2000년대 초반 중국은 WTO에 가입하면서 세계 공장역할을 자처하기 시작했고, 늘어나는 수요에 맞춰 자국에 필요한 선박들은 자국 내 조선소에서 건조하여 사용하겠다는 계획 하에 조선업에 대한 정부의 전폭적인 선박금융 지원이 이루어지고 있. 이에 따라 현재 중국은 글로벌 조선업 점유율 1위 자리를 지키고 있다.

지난 3월 12일 전미철강노조(USW)를 포함한 미국 내 5개 노조는 미국무역대표부(USTR)에게 무역법 301조에 근거하여 해양물류조선 분야에서 중국의 ‘불합리하고 차별적 관행’에 대해 조사할 것을 요구하는 청원서를 제출했으며, 미국 내 상선 건조를 촉진하기 위한 지원책과 중국산 선박에 대한 항만 수수료 부과 등의 제재안을 요청했다. 이에 따라 USTR은 해당 청원 내용을 검토하여 45일 내 조사 개시 여부를 결정해야 한다.

바이든 행정부 내 대중 강경파로 잘 알려진 캐러신 타이 USTR 대표는 “중국이 철강, 알루미늄, 태양광, 배터리, 중요 광물 등 다양한 분야에서 중국에 대한 의존성과 취약점을 만들어 미국 노동자와 기업에 피해를 주고 공급망에 위험을 초래하는 것을 봐왔다”며 해당 청원에 대해 자세히 검토할 것이라는 성명을 발표했으며, 바이든 대통령 또한 SNS X(구 트위터)를 통해서 “언제나 중국의 불공정 관행에 맞설 것이며 대통령으로 있는 한 미국 노동자와 일자리를 위해 싸우겠다”며 “USTR에서 이번 청원서를 법률에 따라 엄밀히 검토할 것”이라는 뜻을 밝혔다.

올해 11월 대선을 앞두고 핵심 지지층인 노조의 표를 얻기 위해서는 결국 중국 조선업 제재에 대해 긍정적인 스탠스를 유지할 수밖에 없다는 판단이며, 이에 따라 국내 조선업으로의 반사이익 기대감 커지면서 최근 국내 조선주 주가가 급등했다. 시장 참여자들은 이번 이슈가 조선주 주가에 있어서 단기적인 이벤트로 끝날지 혹은 중/장기적 모멘텀으로 작용할지에 대해 의견이 갈리는 중이다.

미국 조선업을 살리기 위한 노력이 단행된다고 해도 단기간에 이뤄질 가능성은 현실적으로 어려운 상황이다. 글로벌 선박 건조 점유율은 ‘23년 기준으로 중국이 59%, 한국이 23%, 일본이 13%인 반면 미국은 단 0.04%에 불과하다. 장기간 쇠퇴기간을 겪은 미국 조선업에 막대한 투자가 이뤄지기까지는 중국 조선업을 향한 제재뿐만 아니라 미국 정부의 전폭적인 지원까지 함께 동반되어야 한다.

아직 제재 시행여부나 구체적인 제재안이 결정되지 않은 현 단계에서 국내 조선업에게 이어질 실질적인 영향력을 쉽사리 예단하기 어렵다. 하지만 미국의 중국 조선업에 대한 제재로 인해 글로벌 선주들이 한국 조선소를 선택하는 반사이익은 단기적 관점에서 제한적일 것으로 예상한다.

이미 약 3년치 이상의 수주잔고를 쌓아둔 상황에서 제한된 인도 슬롯을 바탕으로 수익성 중심의 선별 수주전략을 펼치고 있기 때문에 선가를 높여 받고 싶어하는 중이다. 물론 구체적인 제재의 강도 및 선종에 따라 달라질 수 있겠지만 선주 측에서 항만 수수료 제재만으로 제한적인 납기 슬롯과 높아지고 있는 선가를 모두 감당할 만큼의 제재안이 나오지 않는 이상 국내 조선소로의 발주로 이어지기에는 부족하다는 판단이다.

하지만 해당 모멘텀이 단순하게 일회성 재료로 쉽게 소모되지는 않을 것으로 판단한 다. 우선 최소한 올해 대선 전까지는 노조 표를 얻기 위한 여러 카드 중 하나로 사용 될 것으로 예상된다. 또한 트럼프 전 대통령이 무역법 301 조를 근거로 2018 년 중 국과 무역전쟁을 시작하여 중국산 수입품에 대한 관세 부과를 정당화한 전적이 있기 때문에 이후 트럼프와 바이든 중 누가 당선되더라도 중국 조선업 제재를 통한 중국 견제는 어떠한 형태로든 계속될 가능성이 높다는 단이며, 국내 조선업으로의 반사이 익 기대감은 중/장기적으로 지속될 것으로 전망한다.

미국의 중국 조선업을 견제하기 위한 필요성은 이미 이전부터 대두되어 왔으며, 이 와 관련된 조치 및 계획이 시행되고 있다. 일례로 지난 2 월 바이든 행정부가 미국 항만의 약 80%를 장악하고 있는 중국산 크레인들이 국가 안보를 위협한다는 이유 로 약 200 억 달러를 투입해 중국산 크레인을 없애고 일본 미쓰이 E&S 의 미국 자 회사인 페이스코를 통해 30 년 만에 항만 크레인을 미국에서 만들겠다는 계획을 수 립했다.

미국 조선소의 쇠퇴가 국내 조선업에 끼치는 영향은 일반 상선에만 국한되는 얘기가 아니다. 장기간에 걸친 미국 조선업의 쇠퇴가 미국 해군 경쟁력의 약화로 이어질 수 있다는 위기론이 나오기 시작했다. 또한 1980년대 건조됐던 미국 함정들의 수명이 30~40년이 되어가면서 노후함정들의 교체 및 유지보수 필요성 또한 증대된 상황이다. 더군다나 최근 중국은 국방비를 지속적으로 늘리면서 해군 현대화를 통해 해양 패권을 확보하기 위한 막대한 투자를 진행하고 있으며, 중국의 함정 보유 척 수는 이미 2015년부터 미국을 앞질렀다.

이렇듯 미국 해군력 증진의 필요성이 대두되기 시작했으나, 장기간 쇠퇴기를 겪은 미국 조선소의 역량만으로 자국 내 함정 건조와 더불어 유지보수(MRO)까지 충족시키기에 현실적으로 어려운 상황이기에 함정 MRO사업은 일본과 한국 조선소를 통한 아웃소싱을 검토 중이다. 최근 카를로스 델 토로 미국 해군성 장관은 함정 건조 및 MRO 역량을 확인하기 위해 한화오션과 HD현대중공업을 조선소를 방문했으며, 김동관 한화 부회장과 정기선 HD현대그룹 부회장을 미국으로 초청했다.

한화오션의 경우 미국 조선소 인수를 위한 여러 방안을 검토 중인 것으로 알려져 있 으며, 해당 방법을 통해서 존스액트(Jones Act)에 위배되지 않으며 북미 함정 건조 사업에 진출할 수 있는 가능성이 열려 있다. 중/장기적 관점에서 국내 조선업의 특 수선 건조 및 MRO 사업부문의 성장을 통한 리레이팅을 기대해본다.

결론적으로 단기적 관점에서는 제한된 인도 슬롯과 높아지는 선가의 부담을 상쇄할 만큼의 강력한 제재안이 나오지 않는 이상 국내 조선소로의 반사이익은 제한적일 수 밖에 없다는 판단이다. 하지만 최소한 대선까지는 여러 카드 중 하나로 사용될 가능 성은 상당히 높으며, 대선 이후 누가 당선되더라도 어떠한 형태로든 중국 조선업 견 제를 통해서 조선업이 미-중 분쟁의 새로운 영역으로 확장될 가능성 높다고 예상되 기 때문에 반사이익 기대감은 중/장기적으로 지속될 가능성 충분하다는 판단이다.

만약 단순한 대선 재료로만 사용된다고 하더라도 미국의 함정 MRO 사업 수주 가 능성이 상당히 가시화 된 상황이기 때문에 1)중국 조선업 제재에 따른 반사이익 기 대감, 2)실적개선 모멘텀, 그리고 3)북미 함정 건조 및 MRO 수주 기대감까지 보유 한 조선 대형 3 사 모두 바스켓으로 담아가는 것은 중/장기적으로 충분히 유효한 전 략이라는 판단이다.